De Tijd: 5 favoriete aandelen van Willem de Vlugt en Charles Estourgie (maart 2025)

Dit artikel is op 1 maart 2025 gepubliceerd in De Tijd. Bekijk bijgaande grafieken via het document onderaan dit artikel.

Besi Halfgeleiderindustrie

Besi ontwikkelt geavanceerde chipverpakkingsmachines. Chips worden steeds complexer en kleiner, en het Nederlandse bedrijf Besi heeft daarvoor met zijn ‘hybrid bonding’-technologie een belangrijke sleutel in handen. Vooraanstaande halfgeleiderspelers tonen steeds meer interesse in de producten van Besi. De huidige neerwaartse cyclus duurt nu twee jaar, wat relatief lang is. Besi ziet echter positieve signalen. De bezettingsgraad in de fabrieken van zijn klanten gaat richting 80%, het kritische niveau voor capaciteitsuitbreidingen.

Aalberts Industrie

De Nederlandse industriële groep Aalberts heeft tijdens een beleggersdag haar strategie en doelen tot 2030 gepresenteerd. De plannen omvatten een omzet van 4,5 miljard euro en een bedrijfswinstmarge van meer dan 18 procent. Aalberts wil nieuwe overnames doen van bedrijven met in totaal 900 miljoen euro omzet, en enkele dochters afstoten met alles samen 450 miljoen euro omzet. De focus ligt op een grotere aanwezigheid op de Amerikaanse markt en een versterking van de halfgeleideractiviteiten. Dankzij de operationele excellentieprogramma’s houdt Aalberts de kosten onder controle en is het uitstekend gepositioneerd om te profiteren van een economisch herstel.

D’Ieteren Holding

D’leteren blijft ook na de dividenduitkering van het afgelopen jaar een favoriet. Belron, het moederbedrijf van de autoruitenhersteller Carglass, is de belangrijkste activiteit en bepaalt circa 75 procent van de waarde. Belron groeit sterk, mede dankzij het vervangen van complexe autoruiten met camera’s. De vooruitzichten blijven gunstig, omdat er voldoende ruimte is voor verdere groei. Op 14 mei organiseert D’leteren een beleggersdag, waarbij de langetermijndoelstellingen van Belron bekend worden gemaakt. Dat kan een opmaat zijn naar een mogelijke beursgang van Belron.

Sofina Holding

Sofina is een Belgische holding actief in private equity – niet-beursgenoteerde bedrijven – en durfkapitaal die wereldwijd investeert, zowel direct als via fondsen, in groeiondernemingen. Sofina heeft een uitstekende reputatie en toegang tot de beste private-equityfondsen ter wereld. Na twee jaar van dalende boekwaardes is in 2024 de omslag gemaakt. In de eerste jaarhelft bedroeg de groei 4 procent en in de tweede zelfs 12 procent. Dat is mede het gevolg van lagere rentes, hogere waarderingen en een opleving van de private-equitymarkten. Het aandeel Sofina noteert nog ruim onder de boekwaarde, met gunstige vooruitzichten.

Hypoport Online hypotheken

Hypoport is een Duits fintechonderneming die een b2b-platform aanbiedt voor hypotheken. Na twee moeilijke jaren kende het bedrijf in 2024 gunstige ontwikkelingen. Met name de groei van hypotheekfinanciering droeg bij aan de winst, dankzij de verbeterende marktomgeving en een groter marktaandeel. Het voortdurend verslechterende aanbod van huurwoningen en de dalende rentes hebben meer consumenten ertoe aangezet een eigen woning te kopen. Dit jaar wordt een verdere toename van het transactievolume verwacht, waardoor de operationele winst van Hypoport zou kunnen verdubbelen.

Willem de Vlugt en Charles Estourgie leiden EValuation Capital Management, een vermogensbeheerder uit Amsterdam gespecialiseerd in Belgische, Nederlandse en Duitse aandelen. De selectie van een jaar geleden staat op een gemiddelde winst van 19,9 procent uitgezonderd dividenden (behalve het speciale dividend van D’Ieteren). Over dezelfde periode won de Europese Stoxx600-index 11,7 procent.